Opção negociada em bolsa.
O que é uma 'opção negociada em bolsa'
Uma opção negociada em bolsa é um contrato padronizado para comprar (usando uma opção de compra) ou vender (usando uma opção de venda) uma quantidade definida de um produto financeiro específico (o ativo subjacente), em ou antes de uma data predeterminada (o data de vencimento) por um preço pré-determinado (o preço de exercício).
Opção de ações.
Opção de chamada.
Opção listada.
QUEBRANDO 'Opção negociada em bolsa'
Os contratos de opções negociados em bolsa são listados em bolsas como o Chicago Board Options Exchange (CBOE). As bolsas são supervisionadas por reguladores - incluindo a Securities and Exchange Commission (SEC) e a Commodity Futures Trading Commission (CFTC) - e são garantidas por câmaras de compensação, como a Options Clearing Corporation (OCC). Você pode aprender mais sobre ETFs que oferecem opções negociadas em bolsa no curso Investing for Beginners.
Benefícios das opções negociadas no Exchange.
As opções negociadas em bolsa, também conhecidas como "opções listadas", oferecem muitos benefícios que as diferenciam das opções over-the-counter (OTC). Como as opções negociadas em bolsa têm preços de exercício padronizados, datas de vencimento e entregas (o número de ações / contratos do ativo subjacente), elas atraem e acomodam um número maior de operadores.
Este aumento do volume beneficia os comerciantes, proporcionando maior liquidez e menores custos. Quanto mais comerciantes houver para um contrato de opções específico, mais fácil será para os compradores interessados identificar os vendedores dispostos e quanto mais estreito for o spread bid-ask.
A padronização das opções negociadas em bolsa também permite que as câmaras de compensação garantam que os compradores de contratos de opções poderão exercer suas opções - e que os vendedores de contratos de opções cumprirão as obrigações assumidas ao vender contratos de opções - porque a câmara de compensação pode um número de opções contrata compradores com qualquer um de um número de opções de vendedores de contrato. As câmaras de compensação podem fazê-lo mais facilmente porque os termos dos contratos são todos iguais, tornando-os intercambiáveis.
Desvantagens das opções negociadas em bolsa.
As opções negociadas em bolsa têm uma desvantagem significativa: ao contrário das opções OTC - que não são padronizadas, mas são negociadas diretamente entre o comprador e o vendedor - as opções negociadas em bolsa não podem ser personalizadas para atender às metas específicas do comprador ou do vendedor. No entanto, na maioria dos casos, os traders acharão que as opções negociadas em bolsa oferecem uma ampla variedade de preços de exercício e datas de vencimento para atender às suas necessidades de negociação.
Opções negociadas em bolsa ou Over The Counter (OTC)?
Publicado em 9 de maio de 2016.
Por Gary Smith
Opções binárias negociadas no mercado de balcão e no mercado de balcão: Qual é a diferença?
Você sabia que as opções binárias podem ser negociadas em certas trocas? Aqui, colocamos as opções binárias over-the-counter (OTC) e de troca negociadas sob o holofote para ajudá-lo a decidir qual caminho no mercado de opções binárias pode atender melhor às suas necessidades…
Desde o Forex até os preços das ações individuais e, recentemente, até mesmo a maneira pela qual o Brexit será votado (com a IG), as opções binárias oferecem aos operadores a oportunidade de colocar suas habilidades para trabalhar e ocupar uma ampla gama de áreas. Mas seja lá o que você está negociando, todas as opções binárias compartilham um recurso importante: no vencimento da opção, há apenas dois resultados possíveis: tudo ou nada.
Se você mantém um contrato de opção binária que foi emitido diretamente para você (ou seja, uma opção binária OTC) & # 8211; ou se você comprou uma opção que foi originalmente emitida para outra parte (que é essencialmente o que o mercado de opções binárias negociado em bolsa envolve), esse princípio de "tudo ou nada" permanece o mesmo. Em outras palavras, se você está “no dinheiro” quando a opção expira, você recebe o valor fixo estipulado pela opção.
Além disso, tanto as opções binárias negociadas em bolsa de valores quanto as negociadas em bolsa são prontamente acessíveis a operadores individuais por meio de plataformas on-line fáceis de usar.
Assim, do ponto de vista prático, pode parecer que há pouca diferença entre as opções binárias negociadas em bolsa e em bolsa. De fato, existem várias diferenças importantes & # 8211; não menos importante quando se trata de como o mercado está configurado. Para explicar, aqui está um resumo das principais características de cada modelo ...
Opções binárias OTC.
Para os operadores individuais, as opções binárias OTC chegaram pela primeira vez em 2008, quando as plataformas on-line começaram a emitir suas próprias opções. Uma rápida olhada nessas plataformas demonstra que esses operadores oferecem opções binárias para quase todos os produtos financeiros comercializáveis; os comerciantes podem ficar longos ou curtos e o retorno potencial é declarado antes que o negócio seja aberto.
O sorteio deste tipo de produto & # 8211; especialmente para investidores não profissionais & # 8211; é a oportunidade de tomar uma posição sobre os mercados de uma forma acessível e relativamente simples. O pagamento fixo e o prazo fixo são uma grande parte disso. Onde esses dois recursos estão ausentes de um instrumento de mercado spot, isso gera muitas preocupações adicionais para os negociadores manipularem, como definir um ponto de saída e quando reconhecer e parar uma sequência de perda. Com uma opção binária em contraste, o foco é reduzido a três preocupações principais: as tendências para se tomar uma posição, o valor da aposta inicial e o ponto de entrada. O dilema de saber quando ou se sair ou reter seu investimento é removido da equação.
Top 3 corretores de OTC:
Câmbio de opções binárias negociadas.
Especialmente em seus primeiros dias, as opções binárias de OTC foram escrutinadas em alguns setores, até porque os órgãos reguladores pareciam inseguros quanto a tratá-los como um produto a ser regulado como uma forma de jogo ou como um produto financeiro. A crítica também se centrou em como as plataformas de OTC ganham dinheiro - ou seja, não cobrando taxas ou comissões, mas sim como a contraparte às posições do cliente: em resumo, o cliente está sempre apostando contra a casa.
As opções binárias negociadas em bolsa oferecem um caminho alternativo. Em 2007, a Options Clearing Corporation alterou suas regras para permitir que as opções binárias fossem negociadas, o que significa que agora é possível que essas opções sejam negociadas em várias bolsas regulamentadas, incluindo Daweda no Reino Unido, e CBOE e NADEX nos EUA.
Com as opções binárias negociadas em bolsa, permanece o caso de que cada contrato de opção binária tem um pagamento fixo, mas o preço desse contrato muda dependendo do que os outros traders estão dispostos a pagar por ele. Ao contrário do mercado de balcão, no qual a plataforma é a contraparte, com opções negociadas em bolsa, a bolsa é essencialmente o intermediário, o comprador correspondente com o vendedor. Para isso, uma comissão é cobrada.
Escolhendo entre os dois: pontos a ter em conta ...
Opções binárias OTC oferecem o caminho mais simples para o mercado. É possível visualizar rapidamente quais negociações estão disponíveis e instantaneamente tomar uma posição. Por outro lado, o modelo de precificação mais complicado para as opções negociadas em bolsa aumenta a possibilidade de poder usar modelos e estratégias de precificação de opções para ter uma visão sobre se uma determinada opção está abaixo ou superfaturada. Para um trader mais experiente, portanto, o modelo negociado em bolsa adiciona esse nível extra de análise e novas oportunidades para gerar lucros. Apostar contra a casa não é um problema ao negociar através de trocas. O preço não é, portanto, distorcido contra você e, em vez disso, é determinado pelos mercados. As trocas são mais rigorosamente regulamentadas do que as plataformas de balcão e são obrigadas a seguir regras rígidas relativas aos padrões de serviço e ao manuseio de seu dinheiro. No entanto, lembre-se de que é possível eliminar o risco de uma má experiência com OTC, mantendo uma plataforma respeitável. Para obter o melhor e escolher o que você está mais confortável, vá até a nossa comparação e revisão do corretor.
Introdução às opções de balcão.
Derivados de balcão.
Normalmente, se um investidor quiser negociar ou especular em opções, ele ou ela examinará as tabelas de opções no jornal ou no site da corretora. Os vários puts e calls de um dado security serão mostrados para diferentes datas de vencimento, saindo até dois anos no caso de LEAPs.
Esses tipos de opções são listados em uma troca e comércio através de uma câmara de compensação. Não entre em pânico - parece avançado, mas não é.
Sem entrar nos detalhes técnicos, o que efetivamente significa é que o desempenho de sua opção é garantido pela própria troca. Cada participante é cobrado uma taxa para ajudar a cobrir o potencial padrão, com as probabilidades consideradas remotas. (Por motivos de clareza no exemplo a seguir, eu manterei os preços originais mostrados no momento em que publiquei originalmente este artigo em junho de 2009.) Em outras palavras, se você fosse comprar 10 contratos de chamada dando-lhe o direito para comprar a Coca-Cola por US $ 50,00 por ação entre hoje e sexta-feira, 15 de janeiro de 2010, você pagaria US $ 3,00 por ação, ou US $ 3.000 total (cada contrato de opção representa 100 ações por 10 contratos x 100 ações x US $ 3,00 por ação) US $ 3.000).
Se a Coca-Cola fosse para US $ 60 por ação, você poderia exercer as opções de compra e embolsar o lucro - nesse caso, US $ 60,00 - US $ 53,00 (US $ 50,00 para a ação e US $ 3,00 para a opção) ou US $ 7,00 por ação.
Assim, um aumento de 20% nas ações da Coca-Cola resultou em um ganho de 133% em suas opções. A opção que você comprou teve que ser vendida por alguém, talvez um investidor conservador que estava vendendo chamadas cobertas como parte de uma transação de compra e venda. Eles têm que entregar o estoque.
O que acontece se a outra pessoa, conhecida como a contraparte, não puder?
E se eles morressem? Faliu? É aí que a câmara entra e cumpre o contrato. Em essência, cada um de vocês estava fazendo um acordo com a própria câmara de compensação. Assim, praticamente não há risco de contraparte.
Opções sem prescrição para soluções personalizadas.
O único problema com as opções negociadas em bolsa listadas é que um derivativo adequado para uma estratégia de investimento que você desenvolveu pode não existir de forma padronizada. Para o investidor abastado, isso não representa problema, porque ele ou ela pode trabalhar com um banco de investimento por meio de seu gestor de patrimônio para estruturar opções personalizadas de balcão, sob medida para suas necessidades exatas.
Como as opções no mercado de balcão são diferentes das opções de ações ordinárias.
Em essência, esses são contratos de partes privadas escritos de acordo com as especificações de cada lado do negócio. Não há requisitos de divulgação e você está limitado apenas em sua imaginação quanto aos termos das opções de balcão. Em um exemplo extremo, você e eu poderíamos estruturar uma opção de venda livre que me obrigou a entregar um número definido de onças troy de ouro puro de 24 quilates com base no número de baleias encontradas na costa do Japão nos próximos 36 meses. . Francamente, isso seria uma transação muito estúpida, mas você entendeu.
O apelo das opções de balcão é que você pode negociar em particular e negociar termos. Se você puder encontrar alguém que não acredita que a sua proposta de opção de balcão apresente muito risco ao seu lado, você pode obter um roubo absoluto.
Risco de contraparte em opções de balcão.
O problema com as opções de balcão é que elas não têm a proteção de uma bolsa ou câmara de compensação. Você está efetivamente confiando na promessa da contraparte de cumprir sua parte final. Se eles não podem realizar, você é deixado com uma promessa inútil.
É especialmente perigoso se você estivesse usando as opções de balcão para proteger sua exposição a algum ativo de risco ou segurança. (Quando isso acontece, é conhecido como “risco base” - suas coberturas se desfazem e você fica exposto. É por isso que as instituições financeiras mundiais entraram em pânico quando o Lehman Brothers faliu - como um grande banco de investimento; - as opções de contador que teriam entrado em um buraco negro do tribunal de falências.)
É o que é referido nos círculos reguladores financeiros como um risco “daisy-chain”. São necessárias apenas algumas transações de derivativos no mercado de balcão antes de se tornar praticamente impossível determinar a exposição total que uma instituição teria a um determinado evento ou ativo. O problema se torna ainda mais complexo quando você percebe que pode estar em uma posição em que sua empresa pode ser eliminada porque uma de suas contrapartes teve sua contraparte como inadimplente, tornando-as insolventes. É por isso que o famoso investidor Warren Buffett se referiu a derivativos não controlados como armas financeiras de destruição em massa.
Produtos OTC.
Em 2014, a OCC começou a oferecer serviços de compensação para produtos OTC no S & P 500 & reg; opções de índice. As transações são transmitidas ao OCC através de uma fonte de comércio de OTC aprovada e são garantidas pelo OCC através de um processo de novação semelhante ao de outros produtos autorizados pelo OCC.
As opções OTC devem ser negociadas e equiparadas em OTC (não transacionadas em um mercado de câmbio ou de câmbio). Os clientes membros de compensação devem ser participantes do contrato elegíveis.
SEC sem ação.
A seguir, uma carta "sem ação" da SEC para a OCC, com relação às opções OTC liberadas e às Leis da Lei de Divisas 15c3-1 e 15c3-1 (a). OCC recebeu alívio sem ação da SEC para permitir que as opções OTC fossem tratadas da mesma forma que outras opções listadas para fins da Norma 15c3-1, permitindo que os corretores usassem um modelo de precificação de opções teóricas aprovado para calcular as despesas de capital para posições em opções OTC e market makers a negociar opções de OTC sem se tornarem inelegíveis para o tratamento de capital.
Além disso, o encargo mínimo de capital para cada opção OTC sob a Regra SEC 15c3-1 será de US $ 0,75, ajustado conforme apropriado para o tamanho da opção OTC, para não exceder o valor de mercado no caso de contratos longos em opções OTC.
Especificações do produto.
Procedimentos de Leilão.
Para leilões que incluem produtos de opções OTC, por favor, consulte os seguintes procedimentos:
Opções negociadas em bolsa.
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Sobre as opções negociadas no Exchange.
As Opções Negociadas em Bolsa (Exchange Traded Options - ETOs) são uma garantia derivada, o que significa que seu valor é derivado de outro ativo, geralmente um índice de ações ou (mercado de ações).
Um ETO lhe dá o direito, mas não a obrigação de comprar ou vender um determinado título a um determinado preço dentro de um determinado período.
Existem dois tipos principais de ETOs: Chamadas - o direito de comprar e Coloca - o direito de vender.
Negociar ETOs é arriscado e não deve ser tentado a menos que você tenha uma boa compreensão de suas características e do mercado em que opera.
Derivativos negociados em bolsa versus Derivativos de balcão (Over-the-counter - OTC).
Um produto negociado em bolsa é um instrumento financeiro padronizado que é negociado em uma bolsa organizada.
Um produto de balcão (OTC) ou produto derivativo é um instrumento financeiro negociado fora de uma bolsa, cujo preço depende diretamente do valor de um ou mais títulos subjacentes, índices de ações, instrumentos de dívida, commodities ou qualquer índice de preços acordado. ou arranjo.
Os tipos mais comuns de produtos derivados são swaps de taxa de juros, limites e suas ramificações. Mais de 90% dos negócios com derivativos de bancos comerciais estão relacionados à taxa de juros devido ao fluxo e refluxo natural de suas finanças corporativas e atividades de hedge.
A razão pela qual existem produtos derivativos é que os usuários geralmente precisam de produtos customizados, pois a padronização dos produtos de troca pode levar a erros de cobertura e exposições de lacunas.
As principais diferenças entre produtos de troca e OTC podem ser vistas da seguinte forma:
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